Doğu tarzında bir pazar yeri meydanı. Çeşitli malların yanında satılan esir kadınlar. Conrad tarafından idare edilen bir grup korsan sahneye girer. Conrad, burada esir tüccarı Lankedem'in himayesinde olan sevgilisi Medora'yı görür. Seyyid Paşa, tahtırevanıyla meydana taşınır. Niyeti, haremine almak üzere esir tüccarının emriyle dans eden tutsak kadınlar arasından seçim yapmaktır. Gözü her ne kadar önce Gülnar'a takılsa da, Medora'ya vurulur. Paşa ve Lankedem pazarlığa başlar ve hem Medora hem de Gülnar Seyyid Paşa'nın sarayına doğru yola çıkar. Conrad'ın işareti üzerine korsanlar Medora'yı serbest bırakır ve diğer esirleri ve Lankedem'i de kaçırır. Conrad ve Medora deniz kenarında korsanların gizlendikleri yer olan eski bir yıkıntıya varır. Conrad'ın arkadaşı Birbanto kaçırılan esirleri ve Lankedem'i getirir. Hepsi Conrad'a onları serbest bırakması için yalvarır.

Medora'nın da yalvarması sonucu Conrad, buna razı gelir. Fakat Birbanto ve adamları bu fikri benimsemez. Esir kızları kendileri için alıkoymak isterler. Conrad emrini tekrarlar ve öfke içinde olan Birbanto'yu dizlerinin üzerine düşürür. Korsanların kavgasını duyan Lankedem, Birbanto'ya yaklaşır ve hem esirlere hem de Medora'ya nasıl kavuşabileceğim söyler.

Bir şarap kadehine uyku ilacı koyar ve Conrad onu içince uykuya dalar. Sevgilisini uyandırmak isteyen Medora'nın çabaları boşunadır. Aniden kimliği belirsiz kişiler belirir. Medora, sevgilisini bir hançer ile savunur ve grubun liderini yaralar, fakat saldırganlar onu kaçırmayı başarır. Seyyid Paşa, sarayında Gülnar ile eğlenmektedir. Lankedem, Medora'yı getirir. Seyyid Paşa bu duruma memnun olmuştur. Gülnar da eski arkadaşını görünce sevinir. Mekke'ye gitmekte olan bir hacı grubu sarayda durur. Bir geceliğine sarayda kalmak istediklerini belirten hacılara Seyyid Paşa büyük bir cömertlik gösterir ve onları bahçesindeki müthiş eğlenceye davet eder. Bu arada Conrad, Medora'ya hacı kıyafeti giydiğini açıklar.

Conrad ve adamları gerçek kimliklerini ortaya çıkartınca Seyyid Paşa saraydan kaçar. Gülnar, Conrad'a onun peşinde olan Birbanto'dan kendisini korumasını söyler. Medora, Birbanto'nun yarasını görür ve Conrad'a, uyurken ona saldırıp ihanet edenin Birbanto olduğunu açıklar. Çıkan kavgada Birbanto, Conrad'ı öldürmeye çalışır fakat Conrad onu yener. Korsanlar yeni maceralara doğru yelken açar. Aniden bir fırtına patlak verir ve gemi derinliklerde kaybolur. Hava düzelince azgın dalgaların içinde bir kayanın üzerinde birbirine sarılmış bir çifti ay ışığı ortaya çıkartır.